郑重看股：美监管新规要“猎杀”中概股？没必要过分解读

2020-5-25 09:45| 发布者: 可儿love369| 查看: 123| 评论: 2

摘要: 郑重/文陆正耀应该不会想到，因为他掌管下的瑞幸咖啡财务造假，不仅毁了自己，而且让一众中概股“蒙难”，甚至阿里巴巴也没有例外。上周五（5月22日），中概股普遍大跌，尤其是热门中概股几乎无一幸免，京东、百度、

郑重/文

陆正耀应该不会想到，因为他掌管下的瑞幸咖啡财务造假，不仅毁了自己，而且让一众中概股“蒙难”，甚至阿里巴巴也没有例外。

上周五（5月22日），中概股普遍大跌，尤其是热门中概股几乎无一幸免，京东、百度、爱奇艺、搜狗、网易等一众中概股大跌，就连市值超过5000亿美元的阿里巴巴也收跌5.87%，创今年3月16日美股熔断以来最大单日跌幅，市值一夜蒸发334亿美元（约2380亿元人民币）。

通过ADR方式在美挂牌的国企、央企也未能幸免。中国人寿、中石化股价跌超5%，中石油跌超4%，中海油、中国电信跌超2%。

5月20日复牌的瑞幸咖啡更惨，3个交易日下跌68%，市值只剩下3.34亿美元，较年初最高120亿美元缩水97%。

当然，对于瑞幸咖啡来说，即使跌成零也没有太大意义。按照美国的证券法，瑞幸退市几成定局，接下来还要面临巨额的索赔、巨额的罚款，包括公司一众对财务造假负责的高管面临监禁的刑事处罚。

从1月底浑水公司发布对瑞幸咖啡的做空报告到4月初瑞幸咖啡承认了巨额的财务造假之后，在美上市的中概股明星公司轮番遭遇做空阻击，跟谁学、爱奇艺等接连遭海外机构发布做空报告，好未来也在被做空后自曝了造假行为，做空跟谁学的浑水及香橼甚至5月20日连发两条Twitter回应陈向东（跟谁学创始人）：跟谁学的下场就是瑞幸。

对于中概股来说，最大的“不幸”是美国参议院5月20日一致通过了《外国公司承担责任法案》（Holding Foreign Companies Accountable Act）。

我们来看看这个法案的要点。

任何一家外国公司连续三年未能遵守美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的审计要求，将禁止该公司的证券在美国证券交易所上市。

该项法案目前还未生效。根据美国法案的审议流程，在参议院通过后，尚需众议院通过，并由美国总统特朗普最终签字才能生效。

如果PCAOB（上市公司会计监督委员会）因证券发行人采用了不受委员会监管的外国公众会计师事务所而无法审计特定的报告，则证券发行人必须作出不受外国政府拥有或控制的证明；如果PCAOB连续三年无法审查发行人的会计师事务所，则该股票将被禁止在全美交易所交易。

同样，该法案没有点名针对中国企业，但是PCAOB数据显示，其无法审计财务数据的公司中，超过95%聘用了中国的审计公司。

中国2009年公布的《关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定》第六条明确规定：“在境外发行证券与上市过程中，提供相关证券服务的证券公司、证券服务机构在境内形成的工作底稿等档案应当存放在境内。”

另外，纳斯达克5月29日证实收紧上市规则，并称关于修订上市规则的提议已经提交了美国证交会（SEC），目前处于等待批准状态，7月2日前可得到答复。

这个规则将要求“限制性市场”企业的IPO募资额达到2500万美元以上，或至少达到上市后市值的四分之一。

按照这个标准，赴美上市的中国企业普遍达不到纳斯达克的IPO募资规模限制。

据统计，目前准备赴美IPO的22家中国公司中，有13家企业的IPO募资规模预计不达2500万美元，可能会受到新规影响。

另外根据路孚特（Refinitiv Data）的统计，2000年期在纳斯达克上市的155家中国企业中，只有40家的IPO规模超过2500万美元，仅占四分之一。